Infraestructura, el principal jalonador de las fusiones y adquisiciones en el país

De acuerdo con Andrés Crump, socio líder del área de práctica M&A de Baker Mckenzie, la infraestructura seguirá siendo un jalonador sin lugar a dudas del área de fusiones y adquisiciones. De igual forma destacó que al final del año esperan estar con ocho o diez cierres de transacciones por un monto de US$1,4 billones.

¿Cuéntenos cómo va la asesoría a Brookfield en el negocio con la Empresa de Energía?
En las operaciones que son públicas, una de las más importantes es justo esa, que estamos asesorando a Brookfield en la venta de la Empresa de Energía de Boyacá, de hecho, nosotros acompañamos la compra en 2012, es una venta que está firmada, pero aún no se ha dado el cierre. Esperemos que se dé a finales de este año. Es una operación de aproximadamente US$800 millones y muy representativa.

También estamos asesorando la venta de Liberty al Grupo Bolívar de las líneas de negocio de ARL y seguro de vida individual, es una operación que también anticipamos debe cerrar en los próximos dos meses. Y acabamos de acompañar al Fondo Altra en una adquisición regional de una compañía de seguros con operaciones en Chile y en Perú.

¿En términos generales cómo le ha ido a la firma este año en el área?
Este año ha sido muy bueno. Al final de 2019 esperamos estar con ocho o diez cierres de transacciones, más o menos el monto de esas transacciones debe estar en US$1,4 billones. Ha sido un año de muy buena consolidación, yo llegué a Baker hace año y medio y en el transcurso de este año hemos podido consolidar el plan de negocios.

¿Cuál es la meta que tienen en el área de fusiones y adquisiciones?
La meta que tenemos es consolidarnos como el mejor equipo en fusiones y adquisiciones de Colombia y de la región. Nosotros trabajamos en transacciones que no solamente cubren operaciones en el país, sino que también tienen alcance regional. Tenemos 10 abogados en el área dedicadas exclusivamente a hacer fusiones y adquisiciones. En este momento nos acaban de reconocer varias publicaciones como firma líder en el sector.

¿Cómo se va a mover el tema de fusiones y adquisiciones en el mundo y específicamente en Colombia?
Mi percepción es que Colombia está muy bien posicionado en la región, la situación de Argentina, Brasil e inclusive Perú y México no es la mejor y al contrario dentro de la región Colombia, a pesar de las complejidades que tiene sigue siendo un muy buen destino. Los inversionistas cuando miran su portafolio de inversión ponen una parte de sus recursos en economías desarrolladas, pero también buscan posiciones en mercados emergentes, miran Latinoamérica y ven a Colombia como un destino muy atractivo.

Colombia tiene estabilidad política, económica, la inversión extranjera está creciendo y siento que esto va a seguir en una senda positiva. Colombia es uno de los destinos más interesante sin duda para el área de fusiones y adquisiciones.

El mercado el año pasado tuvo más o menos 64 transacciones relevantes y este año esperamos que va a ser algo cercano a ese número de transacciones. Tenemos estimado que el volumen de transacciones va a ser muy similar al de 2018.

¿Cuáles son los retos que tiene Colombia como destino de inversión en el área?
En la medida de que Colombia se posicione como un buen destino de inversión eso incrementará o no el flujo de operaciones de fusiones y adquisiciones. En el sector de infraestructura los retos más importantes que encontramos es la falta de claridad en ciertas reglas de juego, regulación que está aún por definirse, pero más importante los temas relacionados con posibles incumplimientos en materia de corrupción. El tema de impuestos evidentemente preocupa, hay cambios que dificultan de alguna manera la proyección de los inversionistas y eso genera preocupaciones.

¿Cuáles son esos factores que influyen para que esta área continúe creciendo?
El área de las fusiones y adquisiciones es resultado de la dinámica de la economía global como local. Por ejemplo, Perú venía creciendo muy bien, pero la dinámica de fusiones y adquisiciones es limitada simplemente porque la economía es mucho más pequeña. Es necesario tener una economía con un tamaño lo suficientemente interesante para tener mayores oportunidades de inversión. Los inversionistas de infraestructura que están acostumbrados a hacer compras de US$200 millones, US$300 millones o más, por eso van a economías donde les parece que es más fácil encontrar estas oportunidades. La variable más importante es la macroeconómica y en esa medida creo que hay buena dinámica en Colombia, seguimos creciendo entre 2,5% y 3%. Lo más importante es que hay estabilidad política y económica.

¿Cuáles son los sectores que mayor dinamismo van a tener en el área de fusiones y adquisiciones?
Infraestructura seguirá siendo un jalonador sin lugar a dudas, energías renovables está siendo fuertemente impulsada por el Gobierno y ahí debería haber movimiento, me parece que en industria también hemos estado bastante activos este año. Además, creo que salud es un sector con un potencial de transacciones enorme en Colombia, ahí ha habido bastante interés. Pero sin duda, a mi modo de ver infraestructura seguirá siendo un actor clave en la dinámica del área de fusiones y adquisiciones por el volumen de las transacciones.

Antecedentes
De acuerdo con Andrés Crump en el pronóstico que tienen estimado con los asesores de investigación de lo que va a pasar en 2020 podría haber un incremento importante en el volumen y el monto de las transacciones. “La dinámica de este año y de 2018 fue mucho mejor de lo que sucedió en años anteriores. En la medida de que Colombia se posicione como un buen destino de inversión eso incrementará o no el flujo de operaciones de fusiones y adquisiciones”, agregó.